黄金上周整体表现为阴阳交替的震荡回落行情，并没有延续前期1160到1214的一个反弹行情。而在周线上表现为连续十几个周的一个空头行情之后周线出现了一个中阳线，上周又是一个冲高回落的纺锤阴，所以说整体表现来讲，黄金依然没有形成有效的多头反转，依然保持一个偏空的整理思路。

贸易形势再度紧张特朗普铁了心要将“退群”进行到底

近来全球贸易局势的改善希望转向北美自由贸易协定(NAFTA)谈判，随着美国和墨西哥达成贸易协定之后，金融市场最瞩目的新闻无疑是美国和加拿大官员即将就一项新的贸易协议达成一致，以取代北美自由贸易协定(NAFTA)，这将为贸易局势破冰带来很好的支撑。然而，事情并未如预期般进展的那么顺利，由于美加两国在核心的乳制品问题上互不相让，本周美国与加拿大达成协议的希望也宣告破裂，谈判在下周仍将继续。

加拿大总理特鲁多表示，加拿大只会签署一份好的NAFTA协议。三赢的北美自由贸易协定是可能的，不达成协议要比达成一份糟糕的协议更好。特鲁多重申仍将捍卫乳制品供应的管理问题。特鲁多称，美国希望加拿大放弃乳制品供应的管理，但加方不会这么做，在底线问题上立场明确。

另一方面，中美近期的贸易谈判并未达成任何协议。上周四美国正式第二轮对自中国进口的160亿美元产品加征25%关税，涉及279项关税细目，中方随即展开对等反击，对美约160亿美元商品加征25%关税于23日12:01正式实施。同时外媒报道称，美国和中国贸易形势再度恶化，美国总统特朗普可能最早在下周对中国2000亿商品征收关税。中美贸易局势再度紧张令原油等风险资产承压。

由于贸易局势恶化，市场避险需求按理说应该会为黄金带来提振，但贸易问题比较特殊，通常在贸易争端加剧的情况下，市场参与者更加青睐于买入美元来对冲风险，这帮助美元一路走高，从而令黄金这类以美元计价的资产承受下行压力。

黄金行情分析

天图显示，黄金承压于千二关口附近，上周五美、加谈判未果使得市场避险情绪再度升温，避险资金流入美元，美指收复95关口。金价目前已经连续五个月下跌。技术指标走势消极，KD指标下行逼近超卖水平，RSI也跌至中轴下方。金价目前正在测试20日均线在1198附近的支撑，跌破这一水平将打开进一步下行的空间。

4小时图显示，MA均线再度转为温和下跌，金价目前受到60周期均线的支撑，MACD已经跌至消极水平，且下性动能扩大。云图显示，上行云涨势已经放缓，且金价正在测试上行云云层的支撑。金价短线支撑位于1195附近，该位置为61.8%回撤位，同时也是100周期均线所在水平。

操作上需要注意几点：

1、上周五，美国公布的密歇根消费者信心指数数据创7个月低点，但是由于美国和加拿大NAFTA谈判的不利促使避险资金再度涌入美元从而提振美指升破95整数关。美指重新回到关键趋势线上方，且再度站上60周期均线上方。从技术面来看，美元指数短线倾向继续上涨。随着全球贸易摩擦的紧张情绪再度升温，美元指数再度受到支撑。今日美国纽交所因劳动节休市一天，因此金融市场波动或受到抑制。

2、黄金ETF机构持仓量从5月份一直持续减持。这表明机构对中期黄金的不乐观。

3、周内行情我们依然是保持一个偏弱的整理思路，上方1205-1208以及1212为重点压力，下方1195-1197为重点支撑，一旦跌破，将去测试1186附近位置。操作上不要试图抓获所有波幅，去把握和跟随自己看得懂确定的，保质不保量，少而精。

文章具有时效性，本文仅提供操作思路，跟进者盈亏自负，具体以实盘给出为准

文/旾（chun）博鑫