萎缩震荡，市场仍处于超跌反弹周期

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    在经历了前一个交易日的全面上涨后，周二市场波动幅度较窄。几个主要股指在市场的热情下均有上冲的动作，但上证指数在2800点整数区域受阻。创业板指数也在1500点附近停止。两市的交易量略有萎缩，反映出市场情绪仍处于复苏过程中。

    板块个股存在一定的差异。有色金属、煤炭等资源类别涨幅居前，且市场对原油价格的兴趣预计会上升，但整体涨幅仅为1％左右，对股指的贡献非常有限;航空、运输设备、船舶性能也有限;大金融则大面积回调，特别是保险板块跌幅超过1％，位居跌幅前列，是拖累市场的主力军;酿酒、医药、医疗保健也大多调整微弱，反映出一些资金仅限于短期思维;计算机设备略有下降，软件服务、半导体略有上升，科技股内部存在差异。

    第十三届全国人民代表大会常务委员会第二次会议税法修正案草案。与第一次审查草案相比，第二次审查草案被提议列入“赡养老人支出纳入专项附加扣除、稿酬所得先减除20%再按70%计算、明确公益慈善事业捐赠扣除标准。但是，公众关注的税收门槛并未作出修改，初稿的门槛已经调整为每年6万元，即每月5000元。同时，税收修改计划于2019年1月1日生效。拟将于2018年10月1日至2018年12月31日的工资基本扣除从、工资增加到5000元/月，并申请新的综合所得税率。值得注意的是，今年前7个月，个人所得税收入达到9225亿元，同比增长20.6％，超过2015年的年度税收收入8618亿元。

    周二市场显然有所暗示：一方面，管理层频繁释放利好，无论是地方债风险权重有望从原来的20%降至为零，或者是央行的反周期因素，还是财务委员会开了一个特别的会议研究风险预防。贷款、股权质押、资本市场改革有利于稳定市场预期;另一方面，2000亿关税不确定性，美联储多次加息后对中国央行施加压力------ 8月27日中央银行国库现金管理报价率为3.80％，较11天前的3.7%升10个BP。它具有引导货币市场利率上行的意义。短期A股无疑在超卖后仍处于反弹周期，但由于消息面的“纵横交错”，短期投机者、和趋势交易者都选择观望，最近相对能量不难理解经济衰退。