上周五，美联储主席鲍威尔在讲话中重申渐进加息，且补充道没有明显的迹象显示通胀会加速超过2%。不够鹰派的讲话，导致美元遭遇大幅抛售！黄金反弹冲破1200关口，并且有效站稳1200关口，终收于1205附近以一根大阳线收尾。目前黄金位于1206一线附近，亚欧盘基本走了一个回调，低点1203附近，可以说是一个小幅的震荡下跌，之后就走小区间来回，波动空间有限

　　鲍威尔的新方法

　　美联储主席鲍威尔将更多地依赖数据做出判断，而更少地依赖此前央行的一些模型和理论数值。一方面对中性利率到底应在何种水平存在观点上的分歧，另一方面减税和增加政府支出的全面刺激效应可能尚未展现。

　　对比鲍威尔的前几任，他们都不得不主要关注一种风险：通胀过低和经济增速低于潜力水平。如今的情况则有了彻底变化，3.9%的失业率处在历史低位，通胀率也接近美联储2%的目标。

　　鲍威尔倾向于决策官员必须依靠自己的感觉去达成目标的做法，称美联储以往曾因仰赖技术性估计而走偏，而根据直觉则得到更好的结果。地区联储官员定期与数十家企业沟通，从而判断一两个月后经济数据的可能表现。这种做法可能令具有市场与法律背景的鲍威尔更能发挥其专长，同时降低侧重估计中性利率及充分就业水平等议题的技术人士的影响力。

　　由于估算基于历史数据，或许无法捕捉到经济的变化。这些变化是动态的，尚未反映在数据中，这曾导致美联储前主席格林斯潘(AlanGreenspan)在1990年代末反对加息，当时他觉得生产率上升的情况并未完全反映在政府统计数据中。

　　美联储近来公布的上次政策会议的记录也包含着一个重要的暗示，承认与预估的中性利率水平相关的政策声明“可能会传达出一种错误的精确感”。

　　在财政刺激和其他情况或许实际上在推动中性利率上升之际，这将为美联储以比当前预期更快的速度上调利率铺平道路，理由是货币政策尚未阻碍经济。

　　按照美联储的最新估计，今年料再加息两次，明年加息三次，次数多于市场目前的预测。美联储还在缩减其规模达4万亿美元的债券持仓，这一过程正在对某些金融市场和消费者的利率构成上档压力，结束时点至今仍不明确。有鉴于此，尽管鲍威尔对通胀持续高于2%的目标略有怀疑，央行更激进加息是完全有可能的，因此黄金绝对不能掉以轻心。

　　黄金技术分析：

　　黄金暂时突破下降通道阻力，并展开反弹，在测试自1365至1160.00跌势的23.6%斐波那契回撤位，目前位于1206附近。我们可以预测一旦金价破位周五的高点1208这一水平，可能延续上涨势头，下一主要目标看向先看1216，其次是1238。当然只要位于上述通道阻力上方，那么未来数日金价估计维持看涨趋势。一旦再次跌破1192，将令金价止住预期中的升势，并推动金价重回主要看空趋势，所以今日对于黄金价格的预期趋势为看涨，操作以回调做多为主。金价突破1180-1200区间，接下来宜关注对1200一线的回踩，1200能够撑住则有望继续上行，否则就是假突破，金价或重回1200-1180区间。倾向稳健者观望，关注1200一线表现。

　　从4小时图来看，金价自1160一线快速反弹并靠近1200关口，随后短暂回调并大力突破1200心理关口阻力，暗示上行动能明显增强。1200不仅作为心理关口，还是6月高点以来下行趋势线的阻力位置。金价走高之后已确认站稳此波下行趋势斐波那契23.6%回撤位以上，接下来或将测试38.2%斐波回撤位1217一线。1200还是前期震荡区间顶部位置。短线做多机会明显，可考虑在金价回踩趋势线附近入场做多，初步目标看1213，若能突破则将打开涨向1217一线的空间。

　　文章具有时效性，本文仅提供操作思路，跟进者盈亏自负，具体以实盘给出为准

　　文/旾（chun）博鑫