最近，尽管大盘在3300点上方波澜不惊，但新股、次新股、创业板、高送转概念股出现大幅回调。尤其是高送转扎堆的次新股板块，60只个股曾一度惨遭跌停，新股闪崩式跌停潮再现。

从表面上看，新股跌停潮、题材股下挫与以下原因有关：第一，证监会打击高送转。日前，证监会新闻发言人高莉称部分公司将“高送转”作为掩护限售股解禁、大股东减持出逃的工具，并常常伴生内幕交易、操纵市场等违法行为。第二，大股东减持，解禁高峰的出现，A股市场今年12月及明年1月限售股解禁规模合计约8600亿元。

但从市场深层来观察，近期的新股跌停潮不过是A股股价结构调整的延续，是资本市场生态重塑的组成部分，是对过去多年主导市场的投机文化的告别礼，同时也是市场化、国际化、法治化为标志的“新市场”来临的序曲。这一深刻变化，其实早已开始，近期发布的资管新规将这一趋势更加明朗化，更加强化。麟龙科技认为可能过低估计了资管新规的威力，资管新规将在今后多年深刻影响A股市场的投资风格与投资取向，也理所当然地影响机构与普通投资者的投资标的选择。

　直白地说，资管新规就是过去多年盛行的炒小、炒新、炒差、炒重组等过度投机文化的丧钟。

安硕信息(22.390, -0.05, -0.22%)案，给公私募基金等机构投资者的抱团取暖、集中持股策略敲响了警钟。部分基金管理公司于2014年11月至2015年5月期间大量买入安硕信息，累计共有221只公募基金持有最高达1808.21万股，占安硕信息流通股的74.84%。也就是说安硕信息接近四分之三的股份被机构控盘，而机构投资者中绝大部分为公募基金。全通教育(10.680, -0.07, -0.65%)、朗玛信息(26.920, 0.50, 1.89%)、京天利(21.980, 0.31, 1.43%)、张家港行(11.460, -0.17, -1.46%)等妖股，也是机构利用流通市值与总市值的监管漏洞，大肆控盘，推高股价到几百几千倍市盈率，最后一地鸡毛，套牢普通投资者。

2013年以后多次斩获股基冠军的中邮战略新兴产业基金，其夺冠秘诀在于重仓持有新股、次新股、创业板股票。作为多年的股基冠军，中邮战略基金投资策略典型地折射出过去A股市场的畸形生态。市场质疑，很难说清楚到底是机构的热烈追捧导致新股价格不断创出新高，还是因为股价不断创出新高引发更多机构进一步追捧。但新股疯狂炒作可能危害整体市场的健康，乐此不疲的投资机构难辞其咎。依靠重仓次新股与创业板公司的基金“一哥”，与前公募基金明星经理王亚伟的重仓重组股本质是同一投资思维，映射的都是A股投机文化的盛行与价值投资理念的缺失。

近年来，严监管、IPO常态化、外资及国内机构投资者比例的不断抬升，使A股市场的投资风格逐渐变化，过去“散户市”的题材投机风格开始让位于蓝筹成长主导的价值投资。A股市场呈现机构化、国际化或者港股化趋势，股价结构剧烈调整，市场生态开始重塑。相对应的是，相当数量的无业绩支撑的、靠讲故事的中小市值股票开始边缘化，每天成交量寥寥无几，这些股票将越来越边缘化甚至将来沦为“仙股”。

一个新的市场正在酝酿、成型，新的市场投资机会也在来临。在市场过渡期，估值虚高的新股上演跌停潮一点也不意外，这只不过是新市场诞生的阵痛。面对市场的变化，投资者需要及早转变，尽快脱离浸染多年的炒新等恶炒文化。