“大盘市盈率的倒数即是大盘隐含收益率。当前大盘的隐含收益率比国开债利率更低，说明买股不如买债。虽然过去一年债市熊途漫漫，但预计美联储有可能不加息或者减少加息次数，债市后期有望企稳。”某公募基金研究员表示，前一次出现股债倒挂是在2015年第二季度，之后市场连续下行。因此，此时建议投资者不要轻易抄底。

长期以来，白马板块作为业绩确定性相对较高、股价与估值波动率相对较小、持续高分红、抗风险能力强等偏向债券属性的股市板块较少扮演市场领头军的角色，但2017年这一板块相对市场整体走势达到了近十年的高位。市场本次调整应是抱团行为过于严重，大盘与小盘、消费与周期、价值与成长等风格对比过于极端，利率走高后债券吸引力逐渐强于股市，港交所北上资金实名制制度发布在即，监管主动干预防止股市局部泡沫形成等诸多因素共同导致。

近期部分二级债券基金和股票基金赎回严重。虽然部分中小创股票处于底部，但在基金遭遇较多赎回的情况下，同样面临被机构卖出的风险，因此对部分二线蓝筹的抄底也需谨慎。

值得一提的是，部分北上资金在白马股连续调整过程中持续买入，如贵州茅台（600519）在11月24日、27日、28日分别获北上资金净买入2.35亿元、2.33亿元和1.53亿元。麟龙公司观察，北上资金对部分白马股的抛售也十分明显，例如伊利股份（600887）和青岛海尔（600690）24日分别被净减持1.95亿元和1.97亿元，招商银行27日被净减持1.21亿元。本周一，北上资金净流出12.77亿元，但周二净流入34.71亿元。业内人士认为，北上资金在白马股下跌过程中持续买入，不排除自救的嫌疑。