在业内人士看来，券商股近期的不断上涨，正在佐证A股市场步入牛市周期的市场预期。

“深圳成指和创业板指已进入技术性牛市了，券商股的进一步跟涨，说明市场针对牛市的预期正在逐渐形成共识。”上海一家私募机构负责人分析称，“而券商股其实起到了一个指标信号的作用，因为通常券商一涨，往往意味着牛市就要来了。”

21世纪经济报道记者观察近10年的历史规律来看，券商股的上涨通常预示着牛市预期的到来。

最典型的例子莫过于2014年年底，当年11月至12月的短短2个月期间，中证证券公司指数涨幅就达到了122.89%，而不少券商股在彼时经历了一段罕见的“逐日涨停”的阶段。

而后，A股市场在2015年上半年就掀起了一轮轰轰烈烈的牛市，上证指数最高涨至5000点。

“当时的券商股上涨和货币政策有比较大的关系，2014年底的一次降准吹响了当时券商股上涨的号角，加上监管当局当时对证券行业资本扩容的要求，以及准备开战的注册制改革。”北京一家上市券商策略分析师指出，“当时券商股这样一个涨幅，也让市场进一步相信牛市将至。”

“但当时存在一个涨幅过快的问题，这给后来股灾的发生埋下了隐患，因为当时很多资金都是靠各种杠杆进来的。”该分析师表示，“但可以看出，券商股超额上涨，往往预示着牛市要来。”

无独有偶，在沪指2019年整体上涨22.30%的“小牛市”初期，仍然是券商股在带动指数上扬——2019年1-3月份，中证证券公司指数合计上涨达48.97%，涨幅超过同期上证综指的1倍还多。

值得一提的是，券商股的上涨并非在所有时候都能成为牛市启动的信号。例如2015年第四季度，证券公司指数累计上涨达39.53%，远超同期沪指15.93%的涨幅，但在2016年1月份，A股仍然在试点熔断机制后出现了大幅下跌，上证指数单月跌幅高达22.65%。

“券商股可以视为牛市前期的一个指标参考，但只是参考之一，市场后续的发展还是取决于很多因素。”北京一家私募机构投资经理指出。