2017年交易即将接近尾声，展望2018年，分析师和投资者对于原油市场进一步收紧、从而支持油价上涨持乐观态度，但美国页岩油产量的增加可能会抑制油价的大幅上涨。从需求方面看，人们预期全球经济增长将支撑稳固的原油需求增长。从供应方面来看，委内瑞拉的严峻形势，西方国家可能对伊朗实施新的制裁，以及中东地区紧张局势的加剧，可能导致市场上原油供应降幅超出OPEC的预期。

　　原油后市看空理由何在？

　　根据能源政策专家MichaelLynch所述，市场上仍存在三种可能导致油价暴跌的事件。这些因素包括：美国股市大幅回调，可能会引发大宗商品的抛售；有OPEC成员国或者俄罗斯改变迄今为止对于减产决定的严格遵守情况；美国原油产量大幅增加，以至于石油输出国组织(OPEC)视为对其长期原油市场份额的威胁。

    据Lynch说，在市场上，已经有一些迹象表明，我们可能会看到一些泡沫，比如比特币就是。此外，标普500指数成份股的市盈率目前超过25倍，远高于平均历史平均水平15倍以上。他认为，假如美国股市明年进入熊市区域，出现大幅回调，可能引发金融市场传染效应，原油等大宗商品或将受到影响。另一个对原油的潜在威胁是，有OPEC和非OPEC产油国减产协议的参与方——比如伊拉克和俄罗斯——开始不遵守减产决定，这可能导致沙特决定让油价下滑。

　　不过，美国外交关系委员会(CouncilonForeignRelations)的AmyMyersJaffe上周在《休斯敦纪事报》(HoustonChronicle)撰文称，沙特人别无选择，只能支持油价，因为他们的经济严重依赖石油，而沙特阿美(SaudiAramco)计划首次公开募股(IPO)。

　　另外根据MyersJaffe说，假如俄罗斯态度大转变并增加其原油产量，那么争夺市场份额的最终战斗将在美国和俄罗斯之间进行，尽管沙特仍然对OPEC及其合作伙伴的石油政策具有影响。MyersJaffe指出，目前俄罗斯似乎满足于与沙特就石油市场的稳定进行合作，但讽刺的是，这也符合当前的美国政府，其“美国优先”的就业战略严重依赖于页岩革命这一经济引擎。

　　最后Lynch认为，页岩革命和美国石油产量的增加是导致油价暴跌的第三个可能因素。他指出，假如OPEC认为它需要在长期内捍卫市场份额，那么OPEC可能会决定让油价下跌。OPEC现在完全承认，美国页岩油的表现超出其最初的预期。上周，OPEC上调了对非OPEC成员国今明两年的原油供应增长预期。国际能源署(IEA)表示，尽管OPEC产油国已决定将减产协议延长至2018年底，但非OPEC产油国的供应增幅将超过此前预期，且明年总供应增幅可能超过需求增幅。

　　原油后市展望：

　　从周线来看油价一直处于震荡上行的趋势目前运行布林带上轨附近，附图指标超买区域运行有大幅回落的需求，随着原油产量不断攀升引发的担忧仍限制着油价的上行空间，油价在周五晚间小幅收涨运行58.5附近，但是上涨能力减弱，有望形成双针顶走势，开盘我们需要关注日图上方58.8-59一带的阻力，也是我们明日开盘做空的位置。所以接下来我们重点关注北海福蒂斯输油管道能否恢复运行，如果顺利恢复将进一步打压油价

　　开盘操作建议

　　58.8-58.9进空，止损59.1，目标58

　　文/旾(chun)博鑫(cb8888xi)

　　上文属个人建议，仅供市场参考，风险自理