近期市场成长蓝筹风格频换，风险偏好温和下行，这为主题投资升温创造条件。上周以来，海南、创新药、自贸区、北斗、国企改革等一系列主题概念争奇斗艳，轮番吸引资金参与布局。市场人士认为，当前通胀预期缓解，经济温和放缓，缺乏确定性增长主线下，主题投资短期窗口已经打开，有望持续成为投资者发力的重要主线。

4月以来，包括宏观数据、贸易摩擦、无风险利率回升预期升温等因素集中发酵，刺激市场风险集中度阶段性下行。前期创业板站上1900点，相对主板走出独立行情，以及中美贸易摩擦一波三折，则充当了市场下行的导火索。

4月1日-12日期间，主要指数中，除沪综指出现幅度为0.35%的上涨，中小板、深成指、创业板悉数下跌，创业板区间跌幅达到1.70%，中小板和深成指分别下跌0.73%和0.74%，跌幅相对较小。

以回落调整为主的格局中，资金的犹豫之色也越发凝重，这在创业板身上表现的尤为明显。从4月2日单日1295.20亿元成交高位，到4月12日不足900亿元，创业板交投活跃度大幅下降，场内赚钱效应也随之迅速收窄。

昨日，“二八”分化重临A股，全天上涨股票数量仅有974只；行业热点几乎全线飘绿，仅有医药和休闲服务硕果仅存，双双上涨0.43%。而前一日涨幅靠前的银行、有色、家电等品种大多遭遇派发，表现集体垫底。

与热点轮动加快，做多主线模糊相对应的是，一周来大小盘股“跷跷板”的结构性行情并未得到扭转，只不过在不确定因素引发的谨慎情绪中左右摇摆，尤其是场内游资反复高抛低吸，在周期成长之间来回倒腾，令短期市场风格莫衷一是。

从指数表现看，昨日上午沪综指低开后震荡下行，同期创业板反而换手大增，震荡上行展开技术修复，恰好与本周三主板强、创业板弱现象发生颠倒。这与场内游资的倒仓节奏不谋而合。这种“只争朝夕”的交易方式背后，凸显的是随着市场可操作性下降，活跃资金寻求相对安全边际与相对收益的双重诉求。

在这种情况下，主题投资反倒异军突起，吸引部分资金关注，并演化为局部性的、具备一定持续性的热点行情。以海南板块率先启动为发轫，国产药进口替代、上海自贸区轮番演绎，吸引越来越多投资者关注。

昨日两市震荡之际，海南主题再度成为市场一时之选，海南旅游岛指数和海南国资指数抱团领涨，涨幅分别为2.94%和2.16%。特别是午后随着沪深股指进一步下行，这两大指数“吸金”力倍增，出现明显的加速上攻拐点。

从交易角度看，麟龙公司认为，在市场表现波动性高且情绪偏低的情况下，关注价值龙头和基本面并重不失为防守待情绪提振的良策。